{"id":27763,"date":"2026-08-12T13:47:23","date_gmt":"2026-08-12T19:47:23","guid":{"rendered":"https:\/\/basham.com.mx\/?p=27763"},"modified":"2026-08-12T13:49:25","modified_gmt":"2026-08-12T19:49:25","slug":"cnbv-establece-nuevas-obligaciones-para-fondos-de-inversion-especializados-y-fondos-asg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/basham.com.mx\/en\/cnbv-establece-nuevas-obligaciones-para-fondos-de-inversion-especializados-y-fondos-asg\/","title":{"rendered":"CNBV establece nuevas obligaciones para fondos de inversi\u00f3n especializados y fondos ASG"},"content":{"rendered":"

12 de agsoto, 2026<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

El 7 de agosto de 2026, la Comisi\u00f3n Nacional Bancaria y de Valores (\u201cCNBV<\/u><\/strong>\u201d) public\u00f3 en el Diario Oficial de la Federaci\u00f3n una resoluci\u00f3n (la \u201cResoluci\u00f3n<\/u><\/strong>\u201d) que modifica las Disposiciones de car\u00e1cter general aplicables a los fondos de inversi\u00f3n y a las personas que les prestan servicios<\/em> (las \u201cDisposiciones de Car\u00e1cter General<\/u><\/strong>\").<\/p>\n\n\n\n

La Resoluci\u00f3n establece, entre otras disposiciones, nuevos requisitos para la clasificaci\u00f3n, denominaci\u00f3n y revelaci\u00f3n de informaci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n de renta variable y en instrumentos de deuda, con especial \u00e9nfasis en los fondos especializados y aquellos que se identifiquen o se promuevan como ambientales, sociales y de gobernanza (\u201cASG<\/u><\/strong>\u201d, o \u201cESG<\/em>\u201d por sus siglas en ingl\u00e9s).<\/p>\n\n\n\n

Las modificaciones responden a la creciente preocupaci\u00f3n internacional por las pr\u00e1cticas de greenwashing,<\/em> que de manera general consiste enel uso de etiquetas ambientales, sociales o de sostenibilidad sin sustento real en la composici\u00f3n de los productos financieros y por tanto buscan fortalecer la transparencia de la informaci\u00f3n proporcionada a los inversionistas, uniformar la clasificaci\u00f3n de los fondos especializados y evitar que se utilicen denominaciones o referencias ASG que no correspondan con la composici\u00f3n y estrategia efectiva de sus carteras.<\/p>\n\n\n\n

Principales modificaciones<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. Regulaci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n especializados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    <\/ol>\n\n\n\n
      <\/ol>\n\n\n\n

      Los fondos de inversi\u00f3n de renta variable y en instrumentos de deuda podr\u00e1n utilizar en su denominaci\u00f3n social, clave de pizarra, publicidad o propaganda expresiones que hagan referencia a los activos en los que se especialicen, siempre que mantengan invertido al menos el 80% de su activo neto en dichos activos.<\/p>\n\n\n\n

      Este requisito resulta aplicable a fondos que se presenten como especializados, entre otros, en activos gubernamentales, privados, sectoriales, regionales o ASG.<\/p>\n\n\n\n

      Por lo tanto, la denominaci\u00f3n y promoci\u00f3n comercial del fondo deber\u00e1n guardar congruencia con la composici\u00f3n efectiva de su cartera y con los par\u00e1metros establecidos en su r\u00e9gimen de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

      2. Definici\u00f3n de Activos Objeto de Inversi\u00f3n ASG<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      La Resoluci\u00f3n incorpora la definici\u00f3n de \u201cActivos Objeto de Inversi\u00f3n ASG\u201d. Para ser considerados como tales, los activos deber\u00e1n cumplir con, por lo menos, uno de los siguientes criterios:<\/p>\n\n\n\n

        \n
      1. Estar alineados con la Taxonom\u00eda Sostenible de M\u00e9xico<\/a> emitida por la Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico el 16 de marzo de 2023;<\/li>\n\n\n\n
      2. Estar alineados con una taxonom\u00eda ambiental, social, de gobernanza o sostenible emitida por una autoridad de un pa\u00eds que sea miembro designado del Consejo de la Organizaci\u00f3n Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) o por una que forme parte de la Uni\u00f3n Europea (\u201cPa\u00edses Designados<\/u><\/strong>\");<\/li>\n\n\n\n
      3. Contar con una calificaci\u00f3n que acredite caracter\u00edsticas ASG, emitida por un proveedor de este tipo de calificaci\u00f3n e independiente de la sociedad operadora del fondo; o<\/li>\n\n\n\n
      4. Contar con un etiquetado sostenible que cumpla con normas emitidas por una autoridad financiera o bolsa de valores, ya sea nacional o de un Pa\u00eds Designado.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

        <\/p>\n\n\n\n

        3. Uso de denominaciones ASG o ESG<\/strong><\/p>\n\n\n\n

          <\/ol>\n\n\n\n

          \u00danicamente los fondos que cumplan con los requisitos de especializaci\u00f3n podr\u00e1n utilizar en su denominaci\u00f3n social, clave de pizarra, publicidad o propaganda expresiones como \u201csustentable\u201d, \u201csostenible\u201d, \u201cambiental\u201d, \u201csocial\u201d, \u201cASG\u201d, \u201cESG\u201d u otras semejantes, en cualquier idioma.<\/p>\n\n\n\n

          Estos fondos deber\u00e1n mantener al menos el 80% de su activo neto invertido en Activos Objeto de Inversi\u00f3n ASG.<\/p>\n\n\n\n

          La nueva regulaci\u00f3n procura que las referencias ASG utilizadas frente al p\u00fablico inversionista est\u00e9n respaldadas por criterios objetivos, verificables y consistentes con la composici\u00f3n efectiva del fondo.<\/p>\n\n\n\n

          4. Nuevas obligaciones de revelaci\u00f3n en los prospectos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

          Los prospectos de informaci\u00f3n al p\u00fablico inversionista de los fondos ASG deber\u00e1n explicar c\u00f3mo se incorporan los factores ambientales, sociales o de gobernanza en sus pol\u00edticas y decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

          Entre otros aspectos, deber\u00e1n revelar:<\/p>\n\n\n\n

            \n
          1. El par\u00e1metro m\u00ednimo de inversi\u00f3n del 80% en Activos Objeto de Inversi\u00f3n ASG;<\/li>\n\n\n\n
          2. Las pol\u00edticas de exclusi\u00f3n, selecci\u00f3n positiva, integraci\u00f3n ASG, inversi\u00f3n de impacto u otras estrategias aplicables;<\/li>\n\n\n\n
          3. Los criterios y metodolog\u00edas utilizados para clasificar los activos como ASG;<\/li>\n\n\n\n
          4. Los mecanismos empleados para verificar que los activos mantengan dicho car\u00e1cter;<\/li>\n\n\n\n
          5. Las medidas que se adoptar\u00e1n cuando un activo deje de cumplir los criterios ASG; y<\/li>\n\n\n\n
          6. Los servicios relacionados con factores ASG contratados por el fondo y la identidad de sus proveedores.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

            <\/p>\n\n\n\n

            5. P\u00e9rdida del car\u00e1cter ASG de un activo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

              <\/ol>\n\n\n\n

              Cuando un activo que originalmente cumpl\u00eda con los criterios ASG deje de satisfacerlos y, como consecuencia, el fondo exceda o deje de cumplir los l\u00edmites de inversi\u00f3n aplicables, contar\u00e1 con un plazo de hasta 90 (noventa) d\u00edas naturales para ajustar su cartera.<\/p>\n\n\n\n

              Esta disposici\u00f3n es relevante para que los fondos documenten tanto la elegibilidad inicial de los activos como su monitoreo posterior.<\/p>\n\n\n\n

              6. Incorporaci\u00f3n de riesgos ASG<\/strong><\/p>\n\n\n\n

              La Resoluci\u00f3n incorpora expresamente los riesgos ASG dentro de los riesgos no discrecionales que pueden afectar el patrimonio de los fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

              En consecuencia, las sociedades operadoras deber\u00e1n considerar dichos riesgos en sus procesos de administraci\u00f3n integral de riesgos, incluyendo su identificaci\u00f3n, vigilancia y control, cuando resulten aplicables a los fondos que administren.<\/p>\n\n\n\n

              7. Mayor transparencia sobre la composici\u00f3n de la cartera<\/strong><\/p>\n\n\n\n

              Los fondos de inversi\u00f3n deber\u00e1n continuar cumpliendo con la obligaci\u00f3n preexistente de publicar mensualmente la composici\u00f3n de sus carteras dentro de los primeros 5 (cinco) d\u00edas h\u00e1biles del mes siguiente.<\/p>\n\n\n\n

              Como novedad, los fondos ASG deber\u00e1n identificar los Activos Objeto de Inversi\u00f3n ASG que integren su cartera y precisar el criterio conforme al cual cada activo sea considerado ASG, incluyendo, seg\u00fan corresponda:<\/p>\n\n\n\n

                \n
              1. Su alineaci\u00f3n con la Taxonom\u00eda Sostenible de M\u00e9xico;<\/li>\n\n\n\n
              2. La taxonom\u00eda extranjera utilizada;<\/li>\n\n\n\n
              3. La calificaci\u00f3n asignada y el proveedor que la emiti\u00f3; o<\/li>\n\n\n\n
              4. La norma de etiquetado aplicable y la entidad que la emiti\u00f3.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                Cuando un fondo invierta en acciones de otro fondo o mecanismo de inversi\u00f3n colectiva que represente individualmente m\u00e1s del 10% de su cartera, deber\u00e1 proporcionar acceso a informaci\u00f3n sobre los activos que integran indirectamente dicha inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

                8. Cambios en reportes regulatorios y manuales<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                La Resoluci\u00f3n modifica diversos reportes regulatorios, incluyendo el reporte J-0311 relativo a la cartera de inversi\u00f3n, a fin de identificar los activos que contribuyen a la especializaci\u00f3n del fondo y su clasificaci\u00f3n ASG.<\/p>\n\n\n\n

                Asimismo, las sociedades operadoras de fondos de inversi\u00f3n, sociedades distribuidoras de acciones de fondo de inversi\u00f3n, entidades financieras que presten el servicio de distribuci\u00f3n de acciones de fondos y sociedades valuadoras deber\u00e1n actualizar sus manuales de operaci\u00f3n y funcionamiento, as\u00ed como la documentaci\u00f3n prevista en el Anexo 19 de las Disposiciones de Car\u00e1cter General, para incorporar las nuevas obligaciones y controles.<\/p>\n\n\n\n

                Disposiciones Transitorias de la Resoluci\u00f3n; entrada en vigor y plazos de cumplimiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                La Resoluci\u00f3n entr\u00f3 en vigor el 8 de agosto de 2026.<\/p>\n\n\n\n

                Los fondos de inversi\u00f3n y las sociedades operadoras contar\u00e1n con un plazo de hasta 12 (doce) meses, es decir, hasta el 7 de agosto de 2027, contado a partir de su entrada en vigor, para:<\/p>\n\n\n\n

                  \n
                1. Actualizar y presentar ante la CNBV los prospectos de informaci\u00f3n al p\u00fablico inversionista;<\/li>\n\n\n\n
                2. Adecuar sus manuales de operaci\u00f3n y funcionamiento y dem\u00e1s documentaci\u00f3n aplicable;<\/li>\n\n\n\n
                3. Ajustar las denominaciones, claves de pizarra, publicidad o propaganda de los fondos especializados; y<\/li>\n\n\n\n
                4. Cumplir con los nuevos requisitos aplicables a los fondos que utilicen referencias ASG, ESG, sostenibles o similares.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

                  Las modificaciones al formato del reporte regulatorio J-0311 entrar\u00e1n en vigor el 1 de enero de 2027.<\/p>\n\n\n\n

                  La Resoluci\u00f3n puede consultarse en el sitio oficial del Diario Oficial de la Federaci\u00f3n: https:\/\/dof.gob.mx\/nota_detalle.php?codigo=5795722&fecha=07\/08\/2026<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

                  Consecuencias del incumplimiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                  El incumplimiento de las obligaciones establecidas en la Resoluci\u00f3n puede derivar en sanciones administrativas conforme a la Ley del Mercado de Valores, incluyendo amonestaciones, multas y, en casos graves, suspensi\u00f3n o revocaci\u00f3n de autorizaciones. Adicionalmente, el uso de denominaciones ASG sin respaldo efectivo en la composici\u00f3n de la cartera constituye una pr\u00e1ctica de greenwashing<\/em> que puede generar riesgos reputacionales significativos, p\u00e9rdida de confianza de inversionistas institucionales y potenciales reclamaciones por parte de inversionistas que hayan tomado decisiones con base en informaci\u00f3n inexacta o enga\u00f1osa.<\/p>\n\n\n\n

                  Pr\u00f3ximos pasos recomendados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

                  Recomendamos a las sociedades operadoras, distribuidoras y valuadoras considerar las siguientes acciones:<\/p>\n\n\n\n